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普华永道观点：2018年上半年“双创”热情持续燃烧，私募创投重点关注初创期与扩张期公司，显示2017年投资热潮褪去后，投资人积极布局、寻找下一个风口。过亿投资金额在早期占比达65%以上，凸显优质项目稀缺导致资金高度聚集的现象。值得注意的是，科技与互联网行业在投资人追捧下，可能存在估值过高问题；技术变革与创新不足也可能导致科技与互联网行业后期缺乏大额融资。

从投资阶段分布来看，2018 年上半年对初创期公司的投资数量占 TMT 行业投资总量比例最高，为 54%，扩张期公司得到最多资金关注，投资总额占 TMT 行业投资总额为 42%。此外，上半年首轮投资数量占 TMT 行业总量比例与 2017 年下半年基本持平，首轮投资占总投资金额的比例仍维持在低点；其中，互联网及移动互联网仍是 TMT 行业投资热区，获得 47%的首轮资金押注，但投资总额环比下降 56%。

我们说从宏观经济分析的角度来看，资本外流或者资本流动是联系到各个国家储蓄率问题，所以在2008年全球经济危机爆发的时候，那时候美联储主席本·伯南克，他的一个重要解释就是，美国之所以发生次贷危机，是因为中国等亚洲国家储蓄率过高，所以他们有“储蓄剩余”，用到了美国，压低了美国利率，是的美国造成了很多机构用零收付低利率，给买不起房子的人做了房贷，导致了次贷危机。因此我们说，资本流动是联系到了储蓄率的。储蓄率这个事情也有广泛的联系，和中国也是有密切的关系。亚洲国家普遍国民储蓄率是比较高的，储蓄率又分为家庭储蓄率、企业储蓄率和政府储蓄率，大家最关注的还是家庭和企业的储蓄率。

该消息称，流媒体服务预计将在“特定日期的几周内”推出。目前还不清楚苹果的流媒体服务的用户订阅价格是多少。如果预测正确，4月份将是流媒体服务繁忙的月份。根据迪斯尼公司在第四季度投资者电话会议前发布的一份报告，预计迪斯尼将在4月11日向投资者展示其独立的流媒体服务——迪斯尼+。据迪士尼首席执行长鲍勃-伊格尔（Bob Iger）说，该公司的流媒体平台要到今年晚些时候才会推出，但该公司正加紧准备迎合用户的期望。如果苹果和迪士尼都能在2019年底前推出流媒体平台，这意味着消费者将能获得各大公司的许多顶级流媒体平台，包括Hulu、Amazon Prime和Netflix等流媒体巨头。

实际上，2003年的中国经济正处于一个加速增长期。GDP增速从2000年的7.7%开始上升，一直到2007年的14.2%，2008年爆发的全球金融危机才打乱这个快速增长进程。当前与“非典”时期不同的是，中国经济正处于增速逐步放缓的阶段。GDP增速从2010年的10.6%下降到了2019年的6.1%。

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